DIE M&A-BERATUNG FÜR DEN MITTELSTAND

Es müssen nicht zwangsläufig gesundheitliche Probleme oder chronische Streitigkeiten im Gesellschafterkreis vorliegen, um sich über einen Unternehmensverkauf ernsthafte Gedanken zu machen.

Viel häufiger findet sich im Familienkreis schlicht kein passender und/oder interessierter Nachfolger. In solchen Fällen kann ein Fremd-Geschäftsführer die Lösung sein, aber auch zu anderen Problemen führen. Nicht immer stimmen die Chemie und werden dieselben Interessen verfolgt, so dass die Eigentümer nach wie vor in einem Maße involviert bleiben, welches sie eigentlich nicht möchten.

Ein konsequenter Schritt in Form eines teilweisen oder kompletten Unternehmensverkaufs kann in vielen Fällen die bessere Option sein.

Diese oftmals als emotionaler Befreiungsschlag empfundene Entscheidung hat noch den positiven Nebeneffekt, dass das im Unternehmen gebundene Vermögen nach einem erfolgreichen Verkauf sehr viel diversifizierter und somit risikoärmer reinvestiert werden kann.

Wir machen in unseren Gesprächen mit Unternehmern nicht selten die Erfahrung, dass man gerne versucht, den idealen Exit-Zeitpunkt abzuwarten. Gerade in diesen turbulenten Zeiten ein riskantes Unterfangen, da ein exogener Schock auf den nächsten folgt.

Wir klären diesen wichtigen Aspekt bereits sehr früh mit unseren Mandanten ab. Leider kursieren bei der Unternehmensbewertung sehr viele rein theoretische Modelle, die aber an der Realität vorbeigehen.

Auch ein Vergleich mit der falschen peer group führt tendenziell zu überhöhten Erwartungen und als Konsequenz, zu einer Enttäuschung beim Verkäufer.

Deshalb erachten wir es als unsere Aufgabe als Berater, unseren Mandanten eine erste, unverbindliche Indikation zu geben, die konservativ ansetzt und sich an den aktuellen Marktgegebenheiten orientiert.

Denn es gilt noch immer die vermeintlich banale Weisheit: „Ihr Unternehmen ist genau so viel wert, wie ein Interessent dafür bereit ist, zu bezahlen!“

Je nach Komplexität kann dies deutlich variieren, aber wir gehen aufgrund unserer Erfahrungswerte von mindestens 6 Monaten aus.

Die Erstellung der Verkaufsunterlagen sowie die Identifizierung potenzieller Käufer veranschlagen wir mit etwa 1 Monat.

Die anschließende Phase der Investorenansprache bis zu den indikativen Angeboten erstreckt sich üblicherweise über 1,5 bis 2 Monate.

Für die Datenraumeinrichtung und die Due Diligence sollte man 2 Monate einplanen.

Die Verhandlungen bis zum finalen Signing nehmen in der Regel weitere 1 bis 1,5 Monate in Anspruch.